Oppsummering

Hovedkonklusjonen må være at Techstep synes å være overpriset på dagens nivå, som et minimum gir dagens kurs begrenset med sikkerhetsmargin. Hovedutfordringen til selskapet er todelt:

For det førsteer hardware-markedet et relativt modent marked med begrenset med muligheter for (lønnsom) vekst. Konkurransen fra andre aktører som f.eks. ATEA er betydelig, noe som vil begrense marginene som kan oppnås for dette segmentet.

For det andresynes det som om det viktige vekstsegmentet knyttet til løsningssalg vil ha noe begrenset med innvirkning på totalresultatet i årene fremover. Selskapet sin strategi er som kjent å bruke etablert kundekontakt som et utgangspunkt til å selge inn løsninger og tjenester som gir høyere marginer. Selskapet har åpenbart et stort potensialet for å levere gode marginer på salg av løsninger/support, men med utgangspunkt i selskapet sitt mål om at løsning-segmentet skal stå for rundt 20% av omsetningen (mot dagens 10-11%), så vil altså innvirkningen være noe begrenset.

Det kan også nevnes at man i det relevante segmentet møter sterke konkurranse fra godt etablerte aktører. Konkurransen er hard om både medarbeiderne og kundene. Resultatet av konkurransen er et (økende) press på marginene i segmentet.

Her gis det ingen råd, men generelt er usikkert rundt selskapet stor, noe som i for liten grad blir kompensert i prisen. Generelt bør man nok vurdere å vente til selskapet stabiliserer seg litt mer før man eventuelt vurderer selskapet på nytt. Alternativt må man vente på en betydelig korreksjon i prisingen.

____________________________________

Følg investing24H på Facebook og Twitter om du ønsker å bli varslet ved nye poster. Nyhetsbrevet kan du registrere deg HER

Advarsel. Investing24h.com fraskriver seg ansvar for tap som kan oppstå som følge av bruk analyser/informasjon publisert på denne siden.