Vi har tidligere sett nærmere på flyselskapet Norwegian Air Shuttle (heretter stort sett NAS), men det begynner å bli en stund siden nå. Tidligere analyser har blant annet fokusert på mulighetene i det Argentinske markedet. Siden Argentina-analysen ble skrevet, så har mye skjedd i og rundt NAS. Våren 2018 tydet mye på at IAG (eier av blant annet) vil ende opp med Norwegian etter flere tilbud. Det seneste ble avvist, etter at styret mente at budet var for lavt i forhold til underliggende verdiene. NAS-kursen toppet seg rundt 310 NOK/aksje, etter rykter om at IAG skulle være villige til betale 330 NOK/aksje, siden har dermed prisen vært fallende, og markedet har igjen begynt å fokusere på NAS sin gjeld, og relativt utfordrende marginer.
Analyseserie
Dette er FØRSTE analyse i en analyseserie med fokus på NAS. Serien består av tre analyser (linkes til når alle er publisert):
- Vekst. Fokuserer på veksten som har vært, og den veksten som muligens kommer. Vi ser både på inntekts- og flåtevekst. Sentralt i analysen å identifisere og sannsynliggjøre mulige vekstmuligheter. (Fredag 19.okt)
- Marginer og resultater(Gå til). En av utfordringene til NAS de siste årene har vært fall i lønnsomheten. Lønnsomhetsfallet har i stor grad vært forårsaket av den kraftige veksten, men er det nå sannsynlig at fremover vil se bedringer i lønnsomheten? Vi ser på ting som kan påvirke lønnsomheten fremover. (Publiseres Lørdag 20.okt?)
- Kapitalstruktur og likviditet (Gå til). Fokuset i denne analysen er på det fremtidige kapitalbehovet. Det sentrale i selskapets sin nåværende situasjon er om de vil ha tilstrekkelig med likvider og egenkapital frem til og med neste sommer. Etter sommeren 2019 bør man forvente at selskapet vil være i en langt bedre situasjon (om de kommer så langt). I denne delen ser vi på ulike alternativer for å bedre likviditeten eller/og øke EK (oppkjøp, salg eiendeler …). (Søndag 21.okt evt. før Q3-resultat)
Det bør være åpenbart at alle de tre «episodene» av serien henger sammen.