Oppsummering av scenarioene  

Nedenfor har scenarioene oppsummert med tilhørende verdsettelser, gitt ulike diskonteringsrater. Alle scenarioene gir en oppside fra dagens kurs, og man må derfor vurdere Saferoad som underpriset. En godt gjennomsnittsestimat basert på scenarioene kan være 35-40.00, men analysen som er gjort er ikke tilstrekkelig grundig til å si noe sikkert rundt verdsettelsen.

Hvor sannsynlig er det at scenariene slår til? Scenariene er ment som nettopp scenarier, og er ment si noe om verdsettelsen gitt konkrete utviklingsbaner. I virkeligheten vil man f.eks. ikke bare oppleve inntektsvekst eller marginforbedringer.

Det pessimistiske scenariet er særlig viktig med tanke på dagens kurs. Ut ifra det scenariet, så må utviklingen fremover i svært liten grad samsvare med hva ledelsen tror er mulig, men også hva annen ekstern informasjon skulle tilsi. Skulle det pessimistiske scenarioet faktisk slå til, så vil det fortsatt være en oppside fra dagens kursnivå.

Skulle man fremover oppleve ytterligere marginfall og fall i inntektene, så kan dagens kurs være for høy, men dagens kursnivå bør fungere som et relativt solid gulv.

Avslutning

Saferoad er et selskap som opererer i et stort europeisk marked med gode muligheter for å oppnå god inntektsvekst, men marginene kan være en utfordring med tanke på at konkurransen i markedet også er høy.

Selskapet desentraliserte struktur gjør at ledelsen i hovedselskapet kan fokusere på det store bildet. Fokuset til ledelsen bør være på oppkjøp (vekst), utnytte synergiene som finnes i gruppen, samordne salget inn mot kunder, og forsøke å utnytte den kompetansen som finnes i enkle underselskaper i andre underselskaper (kompetanseutveksling). Den desentraliserte strukturen vil i tillegg til å være gunstig for margin og inntektsutviklingen, også bidra til å redusere risikoen.

Selv om selskapet har en del utfordringer, er selskapet priset på i nivå som etter vår enkle analyse indikerer en utvikling hvor marginene er stabile, og hvor man ikke får noen inntektsutvikling fra dagens nivå. Det siste er i det minste ikke veldig sannsynlig. Inntekstvekst uten særlig store marginforbedringer kan være en sannsynlig utvikling, noe som i så fall indikerer at dagens prisingen er alt for lav. Konklusjonen må være at selskapet er underpriset.

____________________________________

Følg investing24H på Facebook og Twitter om du ønsker å bli varslet ved nye poster. Nyhetsbrevet kan du registrere deg HER

Advarsel. Investing24h.com fraskriver seg ansvar for tap som kan oppstå som følge av bruk analyser/informasjon publisert på denne siden.