Resultatestimering

Resultatet vil være produktet av inntektene og marginene som vi allerede har presentert. En lang analyse av resultatutviklingen bør ikke være nødvendig.

I første del av det kapittelet utarbeider vi en resultatestimeringsmodell som benytter estimert margin-og inntektsutvikling som inndata. Målet med modellen er å komme frem til estimater for gjennomsnittlig årlig resultatvekst i perioden 2019-2025, gitt ulike mål for EBIT-marginer og inntektsveksten.

I oversikten under tar vi utgangspunkt i de nøytrale scenarioene for inntektsutviklingen og EBIT-marginutviklingen. Det nøytrale EBIT-marginmålet var at selskapet oppnår en EBIT-margin på 7% i 2025, mens det nøytrale inntektsestimatet var at inntektene stiger med 7% årlig frem mot 2025. I dette tilfellet gir inndataene en estimert årlig vekst i resultatene på 8.6% frem mot 2025.

ResultatEstimeringsModell

Nedenfor har vi presentert en sensitivitetsanalyse som viser estimert resultatvekst, gitt en lang rekke ulike kombinasjoner av EBIT-marginmål og inntektsvekstrater. I tabellen finner du igjen det nøytrale(gul), pessimistiske (rød) og optimistiske (grønn) scenarioet som ble presentert tidligere.

Lager man en boks rundt det mest pessimistiske og det mest optimistiske scenarioet, så finner man frem til det vi mener er det mest relevante utfallsrommet for resultatveksten i årene frem mot 2025. Utenfor boksen kan du se hva estimert resultatvekst blir som en lang rekke ulike kombinasjoner av marginer og inntektsvekst.

Estimatene for resultatveksten anvendes i de neste kapitelene hvor målet er å komme frem til en verdsettelsesmodell og en verdsettelse av Kitron.  

Estimert årlig resultatvekst basert på marginutvikling og inntektsvekst