Det begynner å nærme seg et år siden vi sist så nærmere på IT-aktøren EVRY, noe som gjør at det kan være på tide med en oppdatert analyse. Forøvrig leverer EVRY Q4 om noen dager, noe som gjør analysen høyst aktuell*.
I den foregående analysen av EVRY så gav vi en forholdsvis grundig presentasjon av selskapet, og mulighetene det har fremover. Denne oppdaterte analysen vil i all hovedsak konsentrere seg om «harde tall», men vi viser til den foregående analysen om man ønsker en grundigere innføring. Det aller meste av informasjonen som ble presentert i 2018-analysen er fortsatt aktuell.
Fokuset i dagens analyse er å oppdatere estimerings – og verdsettelsesmodellen basert på ny informasjon som har kommet frem det siste året. Særlig aktuell og ny informasjon kom frem i forbindelse med selskapet sin kapitalmarkedsdag i november 2018. På kapitalmarkedsdagen presenterte selskapet blant annet oppdaterte finansielle mål frem mot 2022. I analysen benytter vi de finansielle målene aktivt i verdsettelsen, noe som gjør at verdsettelsen indirekte vil kunne si noe om hva ledelsen tror at selskapet kan være verd i dag, med den forutsetning at man faktisk når målene. I tillegg til å bruke ledelsens mål aktivt, så ser vi også hvordan verdsettelsen vil være i andre scenarioer.
Inndelingen:
- Fokus på relevant informasjon fra kapitalmarkedsdagen
- Diskusjon rundt historiske tall
- Utarbeidelse av en enkel estimeringsmodell
- Verdsettelse basert på ulike scenarioer
- Oppsummering
*Generelt vil det alltid være et spørsmål om når man skal utarbeide analysen, særlig når man har noe begrenset med tid til å bruke på å analysere selskaper. I dette tilfelle har vi valgt å komme med en analyse i forkant av Q4-rapporten, men vi har valgt å benytte estimater for 2018 på sentrale regnskapstall aktivt i analysen. Generelt er mye av 2018 allerede rapportert (Q1,Q2,Q3), samtidig som ledelsen har presentert relativt klare estimater for hva de forventer for 2018. Avviket mellom estimerte tall for 2018 og estimatene bør ikke være veldig store, og i det minste ikke avgjørende for en grov verdsettelse av selskapet.