Eiere og innsidere
Det er ikke veldig mye spenning knyttet til NAS sine aksjonærlister. HBK Invest eier rundt 20 % av aksjene i NAS. Bak HBK står Adm. Bjørn Kjos som eier rundt 84 % aksjene i selskapet, styreleder Bjørn Kise kontrollerer 8.2% av aksjene i dette selskapet. Kort sagt har Bjørn og Bjørn stor innvirkning på hva som skjer i NAS, noe som inntil nå har fungert bra.
Sprømålet man bør stille seg er hva som skje med selskapet om Kjos ikke lenger kan lede selskapet. Kjos har inntil nå styrt utviklingen i selskapet samtidig som han er en viktig del av merkevaren.
Kilde: E24.no
Nyheter
Det er alltid en stor mengde nyheter rundt et selskap som NAS, noe som ikke er veldig rart. Selskapet er både et spennende investeringscase, samtidig som selskapet får mye publisitet på grunn av at de er en stor nordisk aktør i en bransje med sterk konkurranse som de fleste på et tidspunkt vil ha noe med å gjøre og er avhengig av. Nyhetsstrømmen har og vil stort sett dreie rundt følgende:
- Flytillatelser: Nå for tiden er det f.eks. USA som er i søkelyset. Vil NAS beholde sin flytillatelse etter at Trump kom til makten? Vi tror det, men en risiko for at de mister de er selvsagt med på å presse ned kursen. Konfliktene dreier seg ofte om bruk av arbeidskraft fra lavkostland.
- Arbeidskonflikter (streiker). Bransjen er under stort kostnadspress, og lønnskostnader (inkl. pensjoner, og andre ytelser) er selvsagt noe man alltid ønsker å redusere eller holde nede. Kostnadspresset skaper vil selvsagt ofte skape konflikter.
Konklusjon
Norwegian er et vekstselskap i en bransje med svært sterk konkurranse. Selskapet har valgt å posisjonere seg rent kostnadsmessig mellom de tradisjonelle selskapene og de andre lavprisselskapene. Vi tror at posisjoneringen er riktig for et vekstselskap, siden man da kan nå et større marked enn om man kun fokuserte på pris eller kvalitet.
Selskapet har valgt å finansiere veksten i antall fly med gjeld, noe som har medført en kraftig gjeldsoppbygging. Det stadig økende tilbudet av gjeldsfinansierte fly innebærer at NAS fremover må opprett mange flere ruter. Til nå har NAS på en imponerende måte klart å kutte enhetskostnadene, men også klart å fylle flyene i økende grad.
Prisingen til NAs basert på prisingsmultipler er generelt lav i dag sett i forhold til historiske multipler, mens den er høy i forhold til andre selskaper i sektoren. Det siste er naturlig siden selskapet også er blant de selskapene som vokser raskest, og i markedet må man betale for fremtidig vekst.
Verdsettelsen basert på en forenklet DCF-modell tyder på at selskapet i dag kan være et godt kjøp med tanke på veksten som (sannsynligvis) vil komme de neste årene.
Norwegian sin Q4-rapport kommer 16.Februar
Forfatteren eier ingen aksjer i selskapet, og har ingen planer om å kjøpe aksjer i den nærmeste fremtiden.
Leseren/investoren må gjøre sine egne vurderinger om NAS er et godt eller dårlig kjøp. Investing24H.com tar ikke ansvar for eventuelle tap som investoren måtte ha som følge av bruk av våre analyser.
Annonse: