Verdsettelse

Vi skal i denne delen gjør en effektiv verdsettelse, basert på estimatene som er presentert tidligere. Modellen som benyttes tilsvarer den som vi som regel benytter, og vi derfor ikke gå nærmere inn på en beskrivelse, men noen få kommentarer blir gitt under oversiktene

Diskonteringsraten er et uttrykk for risikoen i en aksje. Vi har i tidligere vurdert risikoen som begrenset (lav gjeld, forholdsvis stabil bransje). En diskonteringsrate på 10% kan være fornuftig å bruke, men som vanlig kan du studere hvordan verdsettelsen påvirkes av både høyere og lavere diskonteringsrater.

Inndata

Verdsettelse

*I modellen over benytter vi dr=10%, og årlig vekst i fase 1 på 5%.  De nevnte inndataene og verdsettelsen som de gir, bør ikke vurderes som mer «riktig» enn andre, siden de kunne er benyttet for å illustrere modellen.  

Verdsettelse per aksje basert på ulik vekst og diskonteringsrate

Oversikten over kan tyde på at man skal være relativt pessimistisk til Swedol sin fremtid om man vurderer tilbudsprisen på 32 SEK/aksje som et godt tilbud. Basert på en diskonteringsraten på 10%, så må nesten resultatveksten stoppe helt opp i årene fremover. Vi har tidligere vært inne på at det er svært lite sannsynlig at inntektsveksten stopper helt opp (som i denne analysen vil bety at også resultatveksten stopper opp). Legger man i tillegg til at det er flere ting som kan tyde på at marginene faktisk kan heves ytterligere, i motsetningen til hva vi har estimert med, så tyder alt på at tilbudsprisen er for lav i forhold til verdien av de fremtidige mulighetene til selskapet.

Etter Inv24H sin mening, så vil en verdivurdering på minimum 40 SEK/aksje være fornuftig, men du kan selvsagt vurdere det annerledes:)

____________________________________

Følg investing24H på Facebook og Twitter om du ønsker å bli varslet ved nye poster. Nyhetsbrevet kan du registrere deg HER

Advarsel. Investing24h.com fraskriver seg ansvar for tap som kan oppstå som følge av bruk analyser/informasjon publisert på denne siden.