Markedet og markedsutvikling

Utviklingen til en aktør vil typisk være korrelert med utviklingen til bransjen/sektoren den er en del av. Korrelasjonen vil øke med størrelsen på aktøren, eller sagt på en annen måte så vil en aktør som står for en større andel av omsetningen i bransjen, også logisk nok ha økt korrelasjon med denne. Mindre aktører kan på sin side se en utvikling som i mindre grad samsvarer med utviklingen til bransjen/sektoren den er en del av.

Hvilke bransje og sektor er EVRY en del av? EVRY er i bransjen for «IT-tjenester», som åpenbart kan dekke relativt mye forskjellig. Generelt vil det være vanskelig å finne gode eksterne (og gratis) estimater for mer spesialiserte bransjer, og vi holder oss derfor til at EVRY er en del av bransjen for «IT-tjenester».

Geografisk område? Når man spesifiserer bransje/sektor så kan det ofte være fornuftig å begrense seg til et geografisk område, særlig i bransjer hvor varene/tjenestene for det meste selges lokalt.  I vårt tilfelle så er det åpenbart at EVRY har sitt tyngdepunkt i Skandinavia, selv om de også har en noe virksomhet også utenfor dette området. Et problem er at det sjeldens vil være gode estimater spesifikke geografiske område for en bransje, noe vi heller ikke finner i dette tilfellet. I dette tilfellet har vi valgt å se på vekstestimater for det globale markedet, men det vil bli diskutert om det er grunn for å tro at veksten vil være høyere eller lavere i Skandinavia.

Kilder? Når det gjelder kilder til estimatene, så vil det ofte være fornuftig å vurdere flere, siden det reduserer risikoen for å bruke for optimistiske /pessimistiske estimater. I dette tilfellet har det vist seg vanskelig å finne gode estimater for den fremtidige utviklingen, noe som er kompensert for ved å vurdere flere kilder. Målet er å komme frem til et relativt konservativt estimat for den fremtidige veksten. La oss kort gå gjennom noen av kildene (Overskrifter er klikkbare):

1. Digital transformasjon. I 2017 kom International Data Corporation med en rapport hvor de blant annet forsøker å predikere den globale veksten knyttet til investeringer i digital transformasjon i perioden 2015-2020. CAGR er estimert til 17.9%. Digital transformasjon er åpenbart noe EVRY er involvert i, og de har også et tjenesteområde som kalt «Digital Transformasjon». Når det er sagt så er likevel bare digital transformasjon en del av det EVRY driver på med, og andre estimater bør derfor også vurderes.
2. Sikkerhet. Samme primærkilden som over (IDC). Artikkelen er knyttet til investeringer i IT-sikkerhet, noe som åpenbart blir viktigere og viktigere. Investeringene knyttet til IT-sikkerhet er globalt ventet å øke med en CAGR på 8.7% frem mot 2020. Veksten er ventet å ligge på 8.0% i Europa, og er ventet å være høyest i Asia. Generelt er det ikke uventet at veksten er lavest i de landene/verdensdelene som i utgangspunktet er mest utviklet (mindre vekstpotensial).
3. Global IT-service. Mest relevante estimatet. Gir et bredt estimat for veksten frem mot 2021. En fordel med dette estimatet er at det også er relativt ferskt (fra Januar 2018), noe som ofte kan være et problem. Ifølge artikkelen og rapporten den bygger på, så er det ventet at markedet for globale It-tjenester vil øke med en CAGR på 11.5% frem mot 2021.

I sum kan mye tyde på at den globale årlige veksten i markedet som EVRY opererer vil kunne være på over 11% årlig de neste årene, men hvor høy vil veksten i det nordiske markedet være? Generelt er det grunn for å tro at veksten vil være relativt sett lavere i høyt utviklede markeder som Norden, enn f.eks. i Asia. En årlig vekst på 8%+ bør kunne være et tilstrekkelig konservativt vekstestimat. Estimatet på 8% er ikke helt tilfeldig valgt. Mange av de individuelle rapportene knyttet til ulike delmarkeder kan tyde på at veksten i Europa vil ligge i dette området.

På den ene siden bør de relativt gode estimatene for markedet kan tyde på at EVRY bør kunne oppnå god vekst i årene fremover. På en annen side er EVRY en stor aktør i sitt geografiske marked, noe som på sin side er argument for at inntektsveksten til EVRY vil bli bli lavere enn veksten til markedet. En mulig kilde til høyere vekst kan eventuelt være å satse utenfor dagens hovedmarked (resten av Europa).